男女无遮挡羞羞视频免费网站-财务中的四个重要指标(企业财务分析中四个最重要的财务指标)

[有什么比较好的财务管理书?要了解财务中的e]
影响资产净利率高低的原因有:产品的价格、单位产品成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。(4)净资产收益率(权益报酬率)公式:净资产收益率=净利润/[(期初所有者权益合计+期末所有者权益合计)/2]*100%企业设置的标准值:0。
9意义:分析会计收益和现金净流量的比例关系,评价收益质量。分析提示:接近1,说明企业可以用经营获取的现金与其应获现金相当,收益质量高;若小于1,则说明企业的收益质量不够好。。
如资产周转率、销售利润率、权益乘数。另外,在使用该指标时,还应结合对“应收账款”、“其他应收款”、“待摊费用”进行分析。5、现金流量分析现金流量表的主要作用是:第一,提供本企业现金流量的实际情况;第二,有助于评价本期收益质量,第三,有助于评价企业的财务弹性,第四,有助于评价企业的流动性;第五,用于预测企业未来的现金流量。
流动性分析流动性分析是将资产迅速转变为现金的能力。(1)现金到期债务比公式:现金到期债务比=经营活动现金净流量/本期到期的债务本期到期债务=一年内到期的长期负债+应付票据企业设置的标准值:1。
(2)存货周转天数公式:存货周转天数=360/存货周转率=[360*(期初存货+期末存货)/2]/产品销售成本企业设置的标准值:120意义:企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。
反之,说明营运资金过多呆滞在应收账款上,影响正常资金周转及偿债能力。分析提示:应收账款周转率,要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况:第一,季节性经营的企业;第二,大量使用分期收款结算方式;第三,大量使用现金结算的销售;第四,年末大量销售或年末销售大幅度下降。
经常和反映盈利能力的指标一起使用,全面评价企业的盈利能力。3、负债比率负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企业偿付到期长期债务的能力。(1)资产负债比率公式:资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%企业设置的标准值:0。
财务分析常用指标1、变现能力比率变现能力是企业产生现金的能力,它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。(1)流动比率公式:流动比率=流动资产合计/流动负债合计企业设置的标准值:2意义:体现企业的偿还短期债务的能力。
(1)销售净利率公式:销售净利率=净利润/销售收入*100%企业设置的标准值:0。1意义:该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。分析提示:企业在增加销售收入的同时,必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。
5意义:反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。分析提示:企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外,一般应当是经营活动的现金流入才能还债。(3)现金债务总额比公式:现金流动负债比=经营活动现金净流量/期末负债总额企业设置的标准值:0。
财务分析常用指标1、变现能力比率变现能力是企业产生现金的能力,它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。(1)流动比率公式:流动比率=流动资产合计/流动负债合计企业设置的标准值:2意义:体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多,短期债务越少,则流动比率越大,企业的短期偿债能力越强。分析提示:低于正常值,企业的短期偿债风险较大。一般情况下,营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。(2)速动比率公式:速动比率=(流动资产合计-存货)/流动负债合计保守速动比率=0。8(货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额)/流动负债企…
因为流动资产中,尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货,因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比,以衡量企业的短期偿债能力。分析提示:低于1的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力,账面上的应收账款不一定都能变现,也不一定非常可靠。
5意义:以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较,可以体现企业的偿还到期债务的能力。分析提示:企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外,一般应当是经营活动的现金流入才能还债。(2)现金流动负债比公式:现金流动负债比=年经营活动现金净流量/期末流动负债企业设置的标准值:0。
资产负债率在60%—70%,比较合理、稳健;达到85%及以上时,应视为发出预警信号,企业应提起足够的注意。(2)产权比率公式:产权比率=(负债总额/股东权益)*100%企业设置的标准值:1。
(4)应收账款周转天数定义:表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。公式:应收账款周转天数=360/应收账款周转率企业设置的标准值:100意义:应收账款周转率越高,说明其收回越快。
一般情况下,营业周期短,说明资金周转速度快;营业周期长,说明资金周转速度慢。分析提示:营业周期,一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。营业周期的长短,不仅体现企业的资产管理水平,还会影响企业的偿债能力和盈利能力。
从股东来说,在通货膨胀时期,企业举债,可以将损失和风险转移给债权人;在经济繁荣时期,举债经营可以获得额外的利润;在经济萎缩时期,少借债可以减少利息负担和财务风险。(3)有形净值债务率公式:有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100%企业设置的标准值:1。
这个比率同时也体现企业的最大付息能力。获取现金的能力(1)销售现金比率公式:销售现金比率=经营活动现金净流量/销售额企业设置的标准值:0。2意义:反映每元销售得到的净现金流入量,其值越大越好。
流动资产越多,短期债务越少,则流动比率越大,企业的短期偿债能力越强。分析提示:低于正常值,企业的短期偿债风险较大。一般情况下,营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
(2)速动比率公式:速动比率=(流动资产合计-存货)/流动负债合计保守速动比率=0。8(货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额)/流动负债企业设置的标准值:1意义:比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。
指标越高,表明资产的利用效率越高,说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果,否则相反。分析提示:资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。
分析提示:计算结果要与过去比,与同业比才能确定高与低。这个比率越高,企业的收入质量越好,资金利用效果越好。(2)每股营业现金流量公式:每股营业现金流量=经营活动现金净流量/普通股股数普通股股数由企业根据实际股数填列。
分析提示:流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析,和反映盈利能力的指标结合在一起使用,可全面评价企业的盈利能力。(7)总资产周转率公式:总资产周转率=销售收入/[(期初资产总额+期末资产总额)/2]企业设置的标准值:0。
15意义:表示每一元销售收入扣除销售成本后,有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。分析提示:销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础,没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率,据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断。
提高存货周转率,缩短营业周期,可以提高企业的变现能力。分析提示:存货周转速度反映存货管理水平,存货周转率越高,存货的占用水平越低,流动性越强,存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力,也是整个企业管理的重要内容。
(3)应收账款周转率定义:指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。公式:应收账款周转率=销售收入/[(期初应收账款+期末应收账款)/2]企业设置的标准值:3意义:应收账款周转率越高,说明其收回越快。
(6)流动资产周转率公式:流动资产周转率=销售收入/[(期初流动资产+期末流动资产)/2]企业设置的标准值:1意义:流动资产周转率反映流动资产的周转速度,周转速度越快,会相对节约流动资产,相当于扩大资产的投入,增强企业的盈利能力;而延缓周转速度,需补充流动资产参加周转,形成资产的浪费,降低企业的盈利能力。
该指标越高,说明企业的债务利息压力越小。4、盈利能力比率盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人,都非常关心这个项目。在分析盈利能力时,应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。
5意义:产权比率指标的延伸,更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值,它们不一定能用来还债,为谨慎起见,一律视为不能偿债。
(2)现金股利保障倍数公式:现金股利保障倍数=每股营业现金流量/每股现金股利=经营活动现金净流量/现金股利企业设置的标准值:2意义:该比率越大,说明支付现金股利的能力越强,其值越大越好。
销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。(2)销售毛利率公式:销售毛利率=[(销售收入-销售成本)/销售收入]*100%企业设置的标准值:0。
分析提示:分析结果可以与同业比较,与企业过去比较。(3)营运指数公式:营运指数=经营活动现金净流量/经营应得现金其中:经营所得现金=经营活动净收益+非付现费用=净利润-投资收益-营业外收入+营业外支出+本期提取的折旧+无形资产摊销+待摊费用摊销+递延资产摊销企业设置的标准值:0。
会计中级考试的财务管理书籍即可
08意义:净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率,也叫净值报酬率或权益报酬率,具有很强的综合性。是最重要的财务比率。分析提示:杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素,进一步剖析影响所有者权益报酬的各个方面。
(5)营业周期公式:营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数={[(期初存货+期末存货)/2]*360}/产品销售成本+{[(期初应收账款+期末应收账款)/2]*360}/产品销售收入企业设置的标准值:200意义:营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。
回收期越短,说明资产获现能力越强。财务弹性分析(1)现金满足投资比率公式:现金满足投资比率=近五年累计经营活动现金净流量/同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和。企业设置的标准值:0。
8取数方法:近五年累计经营活动现金净流量应指前五年的经营活动现金净流量之和;同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和也从现金流量表相关栏目取数,均取近五年的平均数;资本支出,从购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金项目中取数;存货增加,从现金流量表附表中取数。
7意义:反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。分析提示:负债比率越大,企业面临的财务风险越大,获取利润的能力也越强。如果企业资金不足,依靠欠债维持,导致资产负债率特别高,偿债风险就应该特别注意了。
06意义:说明企业资产产生现金的能力,其值越大越好。分析提示:把上述指标求倒数,则可以分析,全部资产用经营活动现金回收,需要的期间长短。因此,这个指标体现了企业资产回收的含义。
取存货的减少栏的相反数即存货的增加;现金股利,从现金流量表的主表中,分配利润或股利所支付的现金项目取数。如果实行新的企业会计制度,该项目为分配股利、利润或偿付利息所支付的现金,则取数方式为:主表分配股利、利润或偿付利息所支付的现金项目减去附表中财务费用。
8意义:该项指标反映总资产的周转速度,周转越快,说明销售能力越强。企业可以采用薄利多销的方法,加速资产周转,带来利润绝对额的增加。分析提示:总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。
2意义:反映债权人与股东提供的资本的相对比例。反映企业的资本结构是否合理、稳定。同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。分析提示:一般说来,产权比率高是高风险、高报酬的财务结构,产权比率低,是低风险、低报酬的财务结构。
意义:说明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加和发放现金股利的能力,其值越大越好。比率越大,资金自给率越高。分析提示:达到1,说明企业可以用经营获取的现金满足企业扩充所需资金;若小于1,则说明企业部分资金要靠外部融资来补充。
25意义:企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外,一般应当是经营活动的现金流入才能还债。分析提示:计算结果要与过去比较,与同业比较才能确定高与低。这个比率越高,企业承担债务的能力越强。
提高存货周转率,缩短营业周期,可以提高企业的变现能力。分析提示:存货周转速度反映存货管理水平,存货周转速度越快,存货的占用水平越低,流动性越强,存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力,也是整个企业管理的重要内容。
分析提示:从长期偿债能力看,较低的比率说明企业有良好的偿债能力,举债规模正常。(4)已获利息倍数公式:已获利息倍数=息税前利润/利息费用=(利润总额+财务费用)/(财务费用中的利息支出+资本化利息)通常也可用近似公式:已获利息倍数=(利润总额+财务费用)/财务费用企业设置的标准值:2。
变现能力分析总提示:(1)增加变现能力的因素:可以动用的银行贷款指标;准备很快变现的长期资产;偿债能力的声誉。(2)减弱变现能力的因素:未作记录的或有负债;担保责任引起的或有负债。
企业设置的标准值:根据实际情况而定意义:反映每股经营所得到的净现金,其值越大越好。分析提示:该指标反映企业最大分派现金股利的能力。超过此限,就要借款分红。(3)全部资产现金回收率公式:全部资产现金回收率=经营活动现金净流量/期末资产总额企业设置的标准值:0。
(3)资产净利率(总资产报酬率)公式:资产净利率=净利润/[(期初资产总额+期末资产总额)/2]*100%企业设置的标准值:根据实际情况而定意义:把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较,表明企业资产的综合利用效果。
2、资产管理比率(1)存货周转率公式:存货周转率=产品销售成本/[(期初存货+期末存货)/2]企业设置的标准值:3意义:存货的周转率是存货周转速度的主要指标。
5意义:企业经营业务收益与利息费用的比率,用以衡量企业偿付借款利息的能力,也叫利息保障倍数。只要已获利息倍数足够大,企业就有充足的能力偿付利息。分析提示:企业要有足够大的息税前利润,才能保证负担得起资本化利息。
[应收账款增长率为负数说明了什么?财务分析指]
[EVEBITDAEVEBITDA是财务分析]
第二、乘数与价值驱动因素关联法。最常见的是把乘数与(利润)增长率相关联,或价值与资本回报率相关联。下面,我们以美林、高盛公司的实例来看资本市场如何通过乘数比较的方式衡量股票的公平价值。美林:采用部分的直接关联法,选择的乘数为股本价值乘数P/E。
那么如何计算公司的公平企业价值呢?以中石化为例,美林证券的分析员把公司的企业价值按上下游板块进行划分,即:企业价值:市场赋予公司上游业务的价值+市场赋予公司下游业务的价值。其中:市场赋予公司上游业务的价值=公司油气储量×市场赋予每单位油气储量的价值,其中的储量按已开发、未开发和油、气数量分别按不同的价值测算。
尽管在乘数的选择和应用过程中可以避免一些上述问题的发生,但单纯的乘数分析还是不够的。在补充了必要的分析之后,价值评估的结果才能为完整可靠。下面的图表代表了美林的价值评价体系。美林在通过乘数衡量公司的股票价值是否为公正价值的同时,并连公司的增长、稳定性因素一同进行全面分析。
原因是有太多的因素可以使乘数发生变化,而并不是所有的因素都是由于价值的不同而引起的乘数上的差异。为避免单独采用某个乘数进行价值测算所带有的上述弊端,所有分析员都采取了多个具有“互补”功能的乘数横向比较的方法,以尽可能避免单个乘数的缺陷导致失实的价值估算。
股票的公平价值评估就是通过对上市公司及市场环境的综合分析得出的股票应具有的价值,是进行价值投资的基础。股票的公平价值是指以公司股票的内在素质,在当前的市场环境下,应当体现的价值。公平价值评估是通过与同业公司进行乘数比较而得出的,因此,被称作相对估值法。通过这种方法测算出公平价值的绝对值,这就是资本市场上耳熟能详的“目标股价”。相对估值法公平价值评估背后含义是:市场赋予任何具有同类特征股票的价值应与某种因素存在密切的关联关系。那么,以这种关联关系为基础得出市场赋予该类股票价值的基本标准,因此,属于该类型的任何股票的价值是市场应用于该类股票价值衡量标准的具体体现。如果…
相对估值法的局限及组合应用乘数使股票的公平价值评估成为可能,并在资本市场中得以盛行,足以说明乘数的特殊实用价值。然而,孤立的乘数分析还是不够的。这是因为,乘数的比较分析尚存在以下缺陷:第一、简单化:由于乘数是把大量信息集中在一个乘数中进行体现,因此,很难区分不同的价值带动因素所发挥的作用大小,甚至可能导致严重的错误解释,第二、静态化:由于乘数仅体现了公司在某点一时间的缩影,因此,它无法捕捉公司动态的业务发展及变化的竞争状况,第三、难以比较:乘数的意义在于它的可比性,但乘数比较的确是一件艰难的事情。
股票的公平价值评估就是通过对上市公司及市场环境的综合分析得出的股票应具有的价值,是进行价值投资的基础。股票的公平价值是指以公司股票的内在素质,在当前的市场环境下,应当体现的价值。公平价值评估是通过与同业公司进行乘数比较而得出的,因此,被称作相对估值法。
这样,在计算出公司的企业价值之后,公司市值就可以得出。而公司市值:公司股票价格x总股数,因此,又可以得出公司股票应体现的市场价格,即公司股票的公平价值。高盛公司采用的是乘数与价值驱动因素关联法,所选取的乘数是企业价值乘数:EV/GCI,关联价值驱动因素为股东价值的增长,即:CROCI—WACC。
评分越高的投资价值越高。我们不必太计较各类权重的计算是否科学。重要的是,该表所示的是一种系统的分析方法。对于不同的分析员和投资者而言,分析或投资的着眼点各不相同,但有一点可以肯定的是,股票价格便宜、增长前景好、运营稳定的公司才是他们最后的选择。
那么,以这种关联关系为基础得出市场赋予该类股票价值的基本标准,因此,属于该类型的任何股票的价值是市场应用于该类股票价值衡量标准的具体体现。如果某一股票的价格按该关联关系计算低于适用于该行业的普遍价值衡量标准,则该股票被低估,反之则被高估。
那么家乐福的股票价值是否得以公平体现就可以根据P/E水平来衡量。乘数的选择和应用都需要十分谨慎,否则就会失去分析价值。乘数是市值相对于一个假设与市值相关的统计数据的倍数。该统计数据可以是收益、现金流等,但必须与市值存在逻辑关系,即:是推动市值增长的动力因素。
这种关联关系是通过乘数来体现的。乘数这个概念看似陌生,却是大家经常信手拈来的价值衡量工具。比如尽人皆知的市盈率(P/E)就是一个常用的乘数。它的应用可以这样的例子来解释:市场对零售行业股票的价值衡量主要与盈利能力相关,则市场对该行业赋予股票价值的标准就是市盈率。
美林采用的分析方法为加权评分法,从四个方面结合起来分析公司的股票价值,包括:价值评价,也就是我们所提到的乘数评价、生产经营增长性评价、风险评价、价值与生产经营稳定性评价。具体为给这四大类项目中的每个细目视情况打分(最高20分,最低1分),然后按其在该类中的权重进行加权,所得出的这四大类项目的分数再按照其在整个价值衡量体系中的权重进行再加权,即得出该公司股票价值评分。
通过这种方法测算出公平价值的绝对值,这就是资本市场上耳熟能详的“目标股价”。相对估值法公平价值评估背后含义是:市场赋予任何具有同类特征股票的价值应与某种因素存在密切的关联关系。
常用乘数包括:一、EV/EBITDA:即企业价值/息、税、折旧,摊销前收益,是最常用的企业价值乘数,二、EV/EBIDA:即企业价值/息、折旧、摊销前收益,三、EV/EBIT:即企业价值/息、税前收益,四、EV/DACF:即企业价值/债务调整后的现金流,是当前资本市场最广泛使用的乘数之一,五、EV/GCI:即企业价值/总现金投入,六、EV/OPFCF:即企业价值/经营自由现金流,其中经营自由现金流是经营经营活动产生的现金流+资本支出。
我们可以透过这样的现象理解:分析员的报告总是这样的章节布局c首先进行价值分析,以确定股票价格是否便宜,然后再就公司的具体运营、内在风险、增长潜力等详细诉说。这说明了资本市场对那句“在错误的价位上买股票无异于买错丁股票品种”的古老格言的认同,也说明了公司稳定、增长潜质的重要性。
美林进行价值评估的过程是围绕企业价值的公式展开的,具体做法是:由于:企业价值=公司市值-公司债务+净现金,所以:公司市值=企业价值+公司债务-净现金,可以看出:公司债务与净现金是已知或可估算的,只要计算出公司的公平企业价值即可得出公司市值,股票的目标价格(公平价值)自然唾手可得。
七、P/E:又称市盈率,即公司市值/股东应占利润。八、P/CE:即股票价格/每股现金盈利,其中现金盈利=净利润+折旧。九、P/BV:公司市值/帐面价值。如何衡量股票的公平价值相对估值法的应用有两种,第一、直接关联法,就是通过同类公司乘数的比较得出该类公司的平均乘数,即:公司的公平(目标)乘数,计算得出相应的股票价值。
该问题暂无答案!
美林分析员认为,已开发的油气储量成本较低,市场赋予的价值较低,而未开发的资源尚需投入开发成本,因此价值较低,市场赋予公司下游业务的价值则是通过乘数(P/E)比较得出的。美林公司通过测算得出同业可比公司的平均市盈率水平,再乘以公司的净利润之后得出公司下游板块应被市场赋予的价值。

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注

Related Post